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预测2019年中国钢材价格涨跌趋势!干货满满,请注意查收


发布日期:(2018/12/24)   点击次数:82

展望2019年,行业将聚焦四个方面:第一,环保政策日趋严格,污染较重区域不定期限产将影响市场供应,进而改变阶段性钢价走势;第二,下游能否持续维持较好的用钢量将决定未来钢市的基本方向;第三,需关注中美经贸摩擦带来的钢材间接出口的影响,以及国内稳定经济增强投资促进需求;第四,2018年3000万吨去产能目标将会顺利完成,去产能可能成为钢价的托底工具。

2019年宏观经济层面,IMF在10月最新一期《世界经济展望》中,对大部分经济体2018-2019年经济增长预期进行了修正,增强了全球经济2019年触顶回落的预期。对国内而言,如果明年GDP要保持在6.4%,那么测算基建投资增速需要保持在9%。

在产能工作方面,预计2019年指标性去产能工作可能告一段落,未来主要通过减量置换控制钢铁产能。

环保限产工作将成为未来钢铁行业的常态,2019年钢铁环保排放标准精细化、明确化。

供给方面,预估2019年全年粗钢产量增长1.2%;需求方面,根据上海钢联模型,2019年国内粗钢表观消费持平或微增0.03%,基建用钢增速提高,房地产、家电、机械行业用钢量增速将逐步放缓;出口方面预估略增1000万吨。

原料方面,2019年焦炭依然面临去产能压力,全球铁矿石新增3930万吨,对铁矿石的新增需求仅在3200万吨左右,铁矿石供需依然维持紧平衡。

2019年GDP增速呈缓慢下行,钢材供需由紧平衡到相对宽松,出口小幅增长,钢材社会库存将进入累库阶段。原材料走势分化,焦炭依然强于铁矿,废钢随成品钢下移,与生铁价差进一步缩进。

钢材价格方面,2019年钢价合理回归,整体下移一个台阶,全年钢材均价较2018年下移10%左右。钢铁生产企业利润回归,区域差异明显。

2018年建筑钢材市场回顾及2019年预测

2018年建筑钢材市场呈现“全年涨幅小、速率慢;跌幅大,速率快”的特点。建筑钢材生产方面,在利润驱动下,国内螺纹钢产能利用率和产量均创2016年以来的新高,同时建筑钢材产量弹性较大。从需求来看,今年全国范围内建筑钢材需求同比有明显增加。分区域情况来看,北方区域需求受季节性因素影响冬季需求正快速下降;华东区域旺季特点鲜明,淡季表现同样较好,四季度需求急转直下;南方区域季节性特点鲜明,需求弹性大。谈到建筑钢材库存情况时,万超认为,结合当前时间特点分析,此时正处主动去库与主动补库转换节点。

在供需双降以及库存处于低位的情况下,短期钢材价格底部存在支撑。目前区域间存在优势价差,叠加北方季节性因素,北材南下成必然,整体南下体量较高。对于建筑钢材价格何时能够回升,他认为价格的上攻一方面需要投机需求的支持,另外一方面则等待冬储资金的进入。预计在春节之前,价格呈区间震荡态势运行,以上海建筑钢材价格为例,主导钢厂或以3900元/吨为轴上下200元/吨震荡。

供应方面,经过11月份的一轮短而急促的下跌,钢厂生产利润明显收窄。其中长流程钢厂螺纹钢利润仅有300元/吨左右,短流程企业生产陷入亏损边缘;环保限产政策以及高利润是长流程产能利用率宽幅震荡的根本原因,短流程产能利用率因电弧炉的逐步生产而稳步提升;截止目前,供给高位回落较为明显,考虑到吨钢利润将直接影响到生产积极性,预计供给仍将继续回落。而需求方面,直供量在今年10月份创下年内新高后快速回落,主要是资金以及淡季影响,2018年尾及2019年1-2月份,投机需求占整体需求比例依旧较大,3月份转换为终端需求占据主导地位,故冬储时点之前,需求难言有持续性。随着供给的进一步回落,以及冬储临近带来的需求波动,供需将表现为纠缠态势;未来一段时间钢厂库存增量有限;市场供需形式同样将表现出纠缠态势,但随着投机需求比例的增加,社库拐点隐现,下降态势或将终结。鉴于供需剪刀差趋势性扩大可能性有限,预计整体库存水平将有所抬升,但年前增量有限,年后库存水平或难超2018高点。

2019年螺纹钢供给将进入相对平稳期,同比增速将会有所收窄;而需求端,2018年需求表现出淡季不淡,旺季更旺的良好态势,年底受资金紧张以及经济大环境影响急速下降,由于螺纹主要消费端的数据增速表现不佳,很可能影响2019年螺纹钢的消费增速,故预计2019年全年螺纹钢需求增量有限,季节性表现更加明显。随着2019年消费增速的放缓,供给弹性的变小,供需错配程度将难以匹及2018年同期。行情将会转为季节性特点鲜明的震荡行情,价格表现为涨跌转换迅速,顶底部均难以超越2018年,预计螺纹钢价格震荡区间为3300-4200元/吨之间,全年均价或在3700元/吨附近。

2018年中厚钢板市场回顾及2019年预测

2018年中厚板价格面出现了明显的扩张,价格的最低位以及最高位双双提高,虽然市场整体的振幅在缩小,但好的迹象是价格面处于底部抬升的趋势中。中国制造未来会对中高端品种需求带来一些倾斜,也会让利润逐步往与终端需求行业密切程度更高的品种回归。

2018年中厚板行业库存情况:得益于下游增量需求的凸显,社会库存和钢厂库存整体呈现了降低的趋势。2018年资源主要产出地的钢厂库存变化趋势呈现出明显的加速流转,尽早锁定利润的操作迹象。2018年市场流通环节的实际备货积极性低于2017年原先预期,这一积极性的回落趋势在三季度开始更加明显。而对照今年整体的行情运行趋势来看,随着上半年行业的整体好转,二季度末备货积极性逐步提高,但是由于行情在三季度末的大幅回落造成市场亏损后,社会端库存的备货积极性有显著的降低。不过,从年底调研下游的心态来看,部分为规避涨价行情备料不足的窘境,有阶段性备货的行为出现。

2018年中厚板行业产能情况:2018年国内中厚板行业开工情况来看,华东、华南、西北呈现降低;中南、东北、华北呈现升高。全年国内中厚板行业产能释放的情况来看,受益于行业利润面的改善,国内产能释放力度进一步加大,仅有华东地区输出力度有所降低,这个从影响因素来看主要在于以下原因:1、华东区域是国内调坯中厚板企业最主要区域,坯料自身可控性非常依赖其他区域;2、华东区域包括江苏、浙江、安徽等地2018年环保政策执行的力度以及时间持续性较长。从长期跟踪的数据来看,周度产量2017年度均值为110.90万吨,2018年目前均值为120.40万吨,增幅7.89%。从时间来看,5-10月份产出呈现明显扩张。

2018年现有生产企业情况:2018年对比2017年共计新增580万吨产能,其中通过技改等方式,提升产能260万吨,新激活320万吨产能(JSSG120万吨、YZZY100万吨、ZJBH100万吨),共计三条产线。从生产流程来看,短流程(以调坯生产为主企业)有9家,占比20.45%;长流程(以自有高炉生产钢坯为主企业)有35家,占比79.55%。从企业性质来看,民企22家,占比50%;国企22家,占比50%。目前设计产能占比前三的区域是华东、华北、中南,而具有宽轧机的企业依然较少,行业内轧机还是处于相对偏常规的生产水平。

2019年产能变动、需求、价格等做整体的预判:一、产能变动方面:结合目前国内中厚板生产企业产能利用率的均值等数据来看,2019年总预估的新增产量预计300万吨左右;二、需求方面:得益于相关政策扶持,2019年桥梁、机械、造船等行业需求持续发力;三、价格方面:2019年中厚板价格或小幅下跌,行业利润收窄。

2018年热轧板卷市场回顾及2019年预测

2018年热轧产量预估值21000万吨,同比增14.2%;其表观消费量预估值20277万吨,同比增18.7%。从品种明细来看,市场流通材增量较压延料略高。整个流通市场偏好,市场表观消费增加约1580万吨。预计2019年Q1整体产量环比18年Q4会有所下降。主要考虑到压延企业的过年检修与直接使用企业的需求下降,库存累增后,钢厂减量。

目前中国热卷产能最大的华北占比为39.68%,其次为华东地区占比为27.37%,第三大区域为东北,占比14.32%。

热轧品种出口较18年将有所回升,国内价格向下,拉近了国内外之间的价差,各原产国之间的价差不明显,纯靠服务半径进行区分。钢厂在Q1-Q2有压力的情况下,会考虑加大出口的力度,预计整体Q1-Q2季度同比增量约在每个月30-40万吨之间,重新回到每月100-130万吨/月的出口值。

2019年热轧钢厂整体利润值会较2018年下降,因此整体产能利用率Q1环比会有所下降,而Q2产能利用率在下游需求启动后会有所上升,Q1-Q2热轧的整体产能利用率预计维持在81-83%之间。

2018年冷轧板卷市场回顾及2019年预测

2018年年中冷轧板卷产量创出新高,而四季度限产不明显,(产能利用率环比三季度反而略增)。冷轧钢厂库存在年后呈现一路下降的态势,而冷轧社会库存则呈现前高后低的态势。价格方面,冷轧现货价格上半年高位盘整运行后,年终快速下跌;冷热价差和冷镀价差上半年不断缩小,下半年有所回归;上海、广东、天津作为板材的三大主流区域,合理的区域价差又被打破,主要表现为天津价格偏高、广东价格偏低的局面。利润方面,前三季度,钢厂结算价虽一直居高不下,但无明显利润;四季度,快速下跌的行情,虽然钢厂追补符合当时现货价格,但持续下行的节奏仍改变不了市场倒挂的局面。

其次,2018年冷轧供需处于紧平衡的情况,全年轧机产量预计同比增加460万吨,而冷轧商品卷增量不到150万吨。一方面,热带价差缩小,市场直接用一部分普冷替代了买热卷再压延的需求,这部分需求有所增长;另一方面,2018年冷轧主要直接下游需求走弱,加之出口情况也不尽如意,冷轧出后同比下降20%,此消彼长的情况仍然存在。

2018年产能将达到14058万吨、共计267条产线;预计19年及后期,可预期新增6条产线、产能660万吨。虽然产能增幅不明显,但2019年ESP产量将超过700万吨,对普冷的替代压力不容忽视。基板供应方面:由于产能新增以及镀锌出口退税率提高至16%对出口的利好,预计2019年镀锌基板供应会继续增加;但是作为冷轧的直接下游-汽车和家电,由于汽车销售和商品房销售的压力,却很难有大的贡献。

2019年钢厂产量或难以减少,而下游需求无明显政策刺激,则供需基本面出现不平衡。因此2019年冷轧或将继续承压前行。

短期来看,目前需求端没有明确的政策支持,因此对于板材来说,钢厂减产才是关键,目前是属于供应端引导的价格走势。

2018年优特钢材市场回顾及2019年预测

2018年优特钢市场价格走出”双顶”、“双底”特征,市场振幅明显缩窄,均价较2017年明显提升,整体来看,市场上涨乏力、下跌有力,判断趋势性行情的难度加大。然后从品种分析工业线材走势强于优特钢;2018年优特钢市场成交、社会库存同比增长;优特钢钢厂2018年产能、产量均高于2017年同时2018年45#平均利润为1241元/吨,高于2017年177元/吨,同比增14.3%。

2019年钢厂利润会回归合理区间(8-15%),高利润已成历史,明年的竞争是钢厂之间的直接竞争;另外,小棒资源会大量投放华东市场,价格竞争会非常剧烈。市场上贸易群体继续整合,头部效应显现,中小贸易商对市场影响进一步缩小,微贸易商退出市场概率增加。价格方面,市场振幅会进一步收窄,高点看4300-4400,低点看3700-3800。供给增速大于需求释放,春季行情要小心。

特钢细分市场发展严重不平衡,行业抗风险能力还不强,部分品种还存在全行业亏损情况,存在同质化竞争和生产规模不断扩大的可能。供大于求的局面仍未完全改变,特钢还未走出其特有的持续稳健的发展之路。市场需求重心可能未来依旧充满不确定性。

从我国粗钢产量特钢品种占比、特钢出口情况、特钢企业经营方面多维度分析。预计2019年国内特钢市场供求相对平稳,总需求与2018年大致相当。其中:传统行业用量有所减少,新兴行业用量有所增加。特钢品种结构进入进一步优化和深度调整期,整个行业竞争有所加剧;以价格为手段的竞争时有发生,价格波动幅度或将加大。

2018年工业线材市场回顾及2019年预测

2018年工业线材价格指数从4月份需求启动,开始反弹,8月份多空博弈,限产与价格齐飞,继续上涨,11月份限产预期落空,需求转弱,指数下跌。回顾往年价格看,2015-2017年工业线材主要品种年波动幅度较大,其中拉丝表现最剧烈,2018年波幅在20%。

品种价差方面,冷镦与硬线正常价差100-150元/吨,目前161元/吨,硬线与拉丝正常价差150-200元/吨,目前152元/吨,冷镦与拉丝价差300元/吨,目前312元/吨,表现正常,品种转换动能较小。2017年冷镦与盘螺价差均值36.3元/吨,2018年120.2元/吨,2017年工业线材转盘螺数量为556.1万吨,2018年全年转产仅为330万吨。区域方面,受北方限产影响,北材价格较高,全年北材南下资源较少,南北倒挂明显。

2018年度钢厂库存较去年增加8万吨左右,截止目前,工业线材社会库存总量是32.83万吨,较全年同期低21%,2018年市场流通环节的实际备货积极性低于2017年原先预期,市场流通环节备货的积极性较差。

钢厂方面,2018年钢材毛利润在550元/吨,预计2019年钢厂利润会继续合理回归;2018年1-11月全国工业线材钢厂开工率均值88.1%,较去年同期下降3%,2018年工业线材钢厂的产能利用率继续呈现收缩状态均值为62%,较2017年下降0.84%,2018年预计产量在4963万吨左右,同比增长5.3%。

生产方面,2019年计划投产2条,预计新增产能120万吨;出口方面,预计2019年全年出口数量微增5-8%;下游方面,受贸易战影响,预计2019年全年紧固件产量、出口数量会出现小幅下降,降幅在2%-3%,受汽车销售不及预期影响,预计明年汽车产量小幅下降,汽车用紧固件产量降幅在2-3%;受益于高铁建设,高铁紧固件未来市场空间广阔,2019-2020年紧固件需求量预计达到1465万套,对于明年的市场需求持谨慎观望态度。

2018年钢管市场回顾及2019年预测

17年钢管价格达到近年高位,18年重心下移,且价格振幅明显小于17年,镀锌管跌幅大于焊管,华南市场价差空间显现,市场自我调节更为灵活。

钢管产量方面,2018年钢管产量有所增长,2018年1-9月份全国钢管产量 5518.66万吨,比上年增长了10.98%,部分新增产能释放,且随着焊接技术进步和板材质量提高,焊管越来越多的替代无缝管。

据样本企业不完全统计,2017-2018年无缝管新增产能243万吨,焊管新增产能103万吨,预计2019年无缝管新增产能445万吨,钢管产量在7200-7300万吨左右,同比增长2-3%。产能加码下,2019市场如何应对,增长点在哪?

钢管利润18年回归相对合理水平,落后产能加速淘汰;出口形式依旧严峻;煤改气、老城区供水管网改造仍是19年钢管需求重点,将积极带动镀锌、钢塑管等品种的需求;钢结构等行业对钢管需求拉动仍将提升.

虽然限产力度下降,但原料及成品库存均低位下降的情况下, 19年一季度价格或有反弹.19年山东无缝管出厂价在4400-5000元/吨,焊管厂家价格4000-4600元/吨,镀锌管厂家价格4600-5200元/吨.

2018年带钢市场回顾及2019年预测

2018年全国带钢产量呈现前低后高的走势,预计全年口径统计产量在7527万吨,同比去年7433万吨小幅增加。需求方面:2018年1-10月份,焊管产量为4042.31万吨,同比增长8.73%,2018年家电产量仍有增加,不过增幅明显变慢。2018年全国主要带钢市场库存总体压力不大。全年带钢钢企利润整体维持在400-700元/吨之间,部分钢企利润高达800元/吨,仅11月份快速回落,至月底一度达到钢厂成本线附近。

2019年全国带钢新增产线共有11条,新增产能约1700万吨,其中2018年1200万吨,2019年500万吨,热卷也有近1300万吨的产能新增,而从焊管的新增产能来看,目前仅百来万吨,远不及带钢,显示供需压力较大。预计明年形势更加严峻,价格高位不超今年高位4470,低位在钢厂动态成本附近。

明年经济压力较大,当下价位或仍未到底,不过应会有对冲政策出台,整体行情仍会趋缓。建议商家19年应保持理性经营,切勿赌行情,如果跌势中仓位太大,要学会合理利用期货工具减少损失。


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